Pétrole – Le prix du Saharan Blend algérien est revenu à son niveau d’il y a sept ans

Saïd Mekki - Reuters, Maghreb Emergent, 24 Mai 2012

L’offre du pétrole brut léger est en surabondance entrainant une baisse de prix. Au-delà des éléments conjoncturels comme le retour de la production libyenne, une tendance lourde se profile induits par un changement de donne aux Etats-Unis qui deviennent de moins en moins un marché et de plus en plus un concurrent. L’option asiatique devient de plus en plus une nécessité de Sonatrach. Nous livrons à nos lecteurs la traduction d’un article de conjoncture de Reuters qui traduit un mouvement de fond.

L'Europe est confrontée à une surabondance de pétrole brut léger, un an seulement après que la guerre en Libye ait provoqué une sérieuse pénurie. La surabondance de l’offre est enregistrée alors que la demande du continent chute et que les États-Unis réduisent leurs importations en raison d’une plus grande disponibilité de l'offre intérieure. Cette situation entraine l’érosion des prix de nombreux bruts légers de haute qualité à faible teneur en soufre dans un marché en évolution, ce qui amène de nombreux spécialistes à envisager une correction à la baisse des prix du pétrole dans un marché très saturé. "Les prix du pétrole ont baissé, les marges de raffinage se sont améliorées, mais les perspectives semblent très sombres pour le secteur. J'ai du mal à vendre en Europe, les États-Unis ont diminué leurs importations, et c'est seulement grâce à l’Asie dont la consommation progresse régulièrement que nous évitons une contraction plus nette de l’activité » déclare l’un des principaux négociants européen de pétrole léger. Les prix des différents qualités de pétrole léger sont déterminés par rapport à celui du Brent et ces « diffs » - comme on les appelle dans le jargon de l'industrie - ont chuté ces dernières semaines à leur plus bas niveau depuis des années sur le marché méditerranéen des bruts légers. Ainsi le Saharan Blend, pétrole brut léger algérien est revenu vers son niveau d’il y a sept ans et le PCC Blend du Kazakhstan (PCC Blend BFO-PCC) enregistre à la mi-mai un record de creux depuis deux ans. D’importantes quantités de brut léger libyen ont été négociées avec d’importantes remises par rapport leurs prix de vente officiels (PCO) et même le marché de référence - celui des super-légers de haute qualité azérie - a fortement chuté.

Baisse sensibles des importations américaines d’Algérie

Les traders invoquent diverses raisons pour expliquer ce recul. Une des explications les plus souvent avancée est le retour sur le marché des 1,3 million de barils jour (b/j) de brut libyen qui avaient beaucoup manqué. Ce retour a radicalement modifié situation qui prévalait l’année dernière, quand les pays consommateurs avaient mis sur le marché 60 millions de barils prélevés sur les réserves stratégiques. Deuxièmement, il y a un surplus de l'offre en provenance d’Afrique du Nord et de l’Ouest aux Etats-Unis, un acheteur important de pétrole algérien et nigérian. Les USA se tournent vers leur nouvelle production nationale de brut léger produit à partir des réserves de schistes au Dakota du Nord et au Texas. La production de ces deux Etats est de l’ordre de 1,2 millions de b/j en Avril, équivalente à celle de membres de l'OPEP, comme l’Algérie. Les importations américaines de brut algérien sont tendanciellement en forte baisse, après connu un pic de 827 000 barils par jour en 2007. Les importations américaines en février 2012 ont représenté 256 000 barils par jour, en recul par rapport à la moyenne 2011 de 358 000 barils par jour, selon les données américaines de l’Energy Information Administration (EIA). Les importations de brut irakien sont en diminution, mais à un rythme plus lent. Les importations de février étaient de 271 000 barils par jour, niveau le plus faible depuis près d'un faible d'un an, et bien en deçà de la moyenne des quatre dernières années de 480 000 barils par jour, selon les chiffres de l’EIA.

Réouverture de l’oléoduc Seaway

Les importations américaines en provenance d'Afrique et du Moyen-Orient se réduiront davantage dans les mois à venir du fait de la réouverture du pipeline Seaway (entre Freeport au Texas et Cushing en Oklahoma) , qui a permis une surabondance d’offre de brut produit au centre des Etats-Unis pour les raffineurs du Golfe du Mexique. Les flux initiaux de l’oléoduc Seaway seront de 150.000 barils par jour, pour s’élever à 400.000 b/j. BP a déjà reçu des offres pour deux livraisons de brut léger américain pour un total de 500 000 barils en provenance de Cushing, en Oklahoma, juste avant la réouverture de l'oléoduc. "Avec une production intérieure en hausse aux Etats-Unis, nous voyons l'arbitrage se tarir," confirme un négociant de brut d’Afrique de l'Ouest. Les données américaines montrent que les importations de pétrole en provenance du Nigeria ont chuté à 352 000 b/j en février, un plus bas depuis Décembre 1996, comparativement à 948 000 b/j un an auparavant.

À la fin avril, les écarts pour le brut léger nigérian Qua Iboe qualité BFO-QUA se sont contractés à un niveau inégalé depuis plusieurs mois, les traders justifiant ce creux par la mollesse de la demande américaine. La consommation américaine de brut léger irakien Bassora décline au moment même où le pays tente de stimuler les exportations. Traditionnellement, les États-Unis et l'Asie sont les principaux acheteurs de cette variété expédiée à partir du terminal irakien du Golfe, une part moins importante étant destinée à l’Europe. La situation devrait toutefois être différente en Juin, la baisse des options futures sur le Brent a incité les opérateurs à orienter de plus grandes quantités de brut léger Bassorah vers l’Europe pour profiter d’un différentiel de prix. 7 millions de barils de brut léger Bassorah sont stockés à Sidi Kerir en ce moment et il est prévu d’autres arrivages en mai", a déclaré un trader. "Un important volume de pétrole brut était initialement destiné au marché américain". Les prix de vente irakiens officiels (OSP) pour l'Europe sont indexés sur le Brent. Le connaissement est arrêté à 15 jours de vue et le paiement n'a pas lieu avant un délai de cinq jours après cette période. En conséquence, les traders peuvent augmenter leurs bénéfices lorsque le marché est orienté à la baisse. En revanche, le brut léger Bassorah destinés au marché américain est valorisé sur la base de l'indice Argus Sour Crude, une moyenne mensuelle, ce qui ne permet pas aux opérateurs de profiter d'une baisse à terme. «Je m'attends à ce que 150.000 à 300.000 barils supplémentaires par jour de Bassorah léger arrivent en Méditerranée dans la deuxième quinzaine de Juin » précise un trader.

6 millions de barils de Sahara Blend algérien vendus en Asie

Les acheteurs asiatiques n'ont pas tardé à profiter de la chute des prix des bruts légers. Au moins 6 millions de barils, le double de la quantité habituelle, de Saharan Blend Algérien a été vendu en Asie en mai, Le raffineur chinois Unipec, un acheteur opportuniste, a acquis une livraison de 2 millions de barils en se félicitant de prix « bon marché ». La Sonatrach compagnie pétrolière d'Etat algérienne oriente une certaine quantité de brut vers son installation de stockage en Corée du Sud, selon des sources de marché. La distribution géographique des exportations de brut libyen a également évolué. L’Asie, l'Inde en particulier, devient une nouvelle destination majeure. Les appels d’offres indiens pour des livraisons de pétrole brut léger sont à présent souvent suivis par des expéditions libyennes à partir de Mellitah notamment, en concurrence avec des soumissionnaires nigérians. Plus récemment, le Vietnam a rejoint les rangs des acheteurs de brut libyen. PV Oil a acheté 600.000 barils de brut Amna à Glencore, un important négociant européen, dont la livraison est prévue pour la première moitié de Juin, selon les mêmes sources. Selon des traders, les exportations de brut léger azéri vers l'Asie ont augmenté en mai pour atteindre six millions de barils contre un niveau habituel de trois millions de barils.